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英國(guó)脫歐對(duì)世界主要經(jīng)濟(jì)體的影響

  

    在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，六月份的英國(guó)脫歐公投結(jié)果出乎人們的意料。歷經(jīng)月余，其短期沖擊效應(yīng)正在逐步消散。從中長(zhǎng)期來(lái)看，這一逆全球化的事件很可能成為標(biāo)志性的歷史事件，給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響。

 

一，英國(guó)退出歐盟對(duì)自身的影響

 

     脫歐公投之后，對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的沖擊是英鎊貶值。一個(gè)月以來(lái)，英鎊兌換美元跌幅約13%，創(chuàng)上世紀(jì)80年代以來(lái)的新低；不過(guò)，英鎊急劇下跌的態(tài)勢(shì)已經(jīng)得到遏制。英國(guó)公投結(jié)果宣布當(dāng)日，全球股市市值蒸發(fā)超過(guò)2萬(wàn)億美元；到6月底，全球股市的創(chuàng)傷已漸漸平復(fù)。英國(guó)股市也收復(fù)失地，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)本月已上漲逾3%，自公投后的低位反彈約16%。    金融信息公司Markit公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)7月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)跌至47.7，是2009年4月以來(lái)最低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的產(chǎn)出和訂單都有所下降，不過(guò)出口有所提升，這得益于英鎊的貶值。

 

 　 盡管脫歐公投一個(gè)月來(lái)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有發(fā)生危機(jī)，但市場(chǎng)對(duì)其長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍有擔(dān)憂。出于對(duì)英國(guó)退歐后不確定因素考慮，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)近日將英國(guó)2016年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)0.2%至1.7%，將2017年英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)0.9%至1.3%。

 

    英國(guó)退出歐盟，顯而易見(jiàn)在短期內(nèi)對(duì)英國(guó)是有利的。首先，可以立即省下向歐盟繳納的高額“會(huì)費(fèi)”。近年來(lái)，英國(guó)穩(wěn)定保持了歐盟第四大會(huì)費(fèi)繳納成員的地位，歐盟預(yù)算的八分之一由英國(guó)承擔(dān)；如果英國(guó)退出歐盟，省下的這筆錢可以極大地改善英國(guó)政府的財(cái)政預(yù)算和英國(guó)公民的福利。其次，脫歐還意味著英國(guó)能夠擺脫歐盟高度計(jì)劃的財(cái)政政策、農(nóng)（漁）業(yè)政策和貿(mào)易保護(hù)主義，回歸自由競(jìng)爭(zhēng)和實(shí)用主義傳統(tǒng)，擺脫歐盟將使英國(guó)許多中小企業(yè)不受歐盟規(guī)章制度的鉗制，就業(yè)機(jī)會(huì)可能會(huì)因此增多。另外，退出歐盟可以緩解移民和難民危機(jī)對(duì)英國(guó)社會(huì)的壓力。根據(jù)歐盟規(guī)定，所有歐盟國(guó)家公民有權(quán)成員國(guó)的任何地方生活和工作，英國(guó)政府并不享有制定移民政策的自主權(quán)，所以，近年來(lái)，隨著北非、中東國(guó)家政治動(dòng)蕩，英國(guó)與其他歐盟國(guó)家一樣承受了蜂擁而至的難民潮帶來(lái)的壓力；退出歐盟之后，英國(guó)可以制定自己的移民政策，從而緩解由此帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)壓力。

 

    中長(zhǎng)期來(lái)看，退出歐盟會(huì)嚴(yán)重打擊英國(guó)經(jīng)濟(jì)，主要是以下幾方面：

 

    首先，退出歐盟將嚴(yán)重打擊英國(guó)的金融業(yè)，倫敦的金融中心地位面臨威脅。倫敦是僅次于紐約的全球領(lǐng)先的國(guó)際金融中心之一，根據(jù)官方調(diào)查，歐盟各國(guó)資本市場(chǎng)活動(dòng)有近80%發(fā)生在英國(guó)，超過(guò)75%的歐洲對(duì)沖基金資產(chǎn)和大量的歐盟OTC衍生交易、風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)集中在英國(guó)。退出歐盟之后，制度環(huán)境的變動(dòng)會(huì)促使金融機(jī)構(gòu)逐步把部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移出英國(guó)，英國(guó)金融業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)都可能出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌，這兩個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)的下行將對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生持久和深刻的沖擊。

 

    其次，退出歐盟將對(duì)英國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易帶來(lái)不利影響。歐盟是英國(guó)最大的出口目的地和進(jìn)口來(lái)源地，英國(guó)對(duì)歐盟其他國(guó)家的出口大約占到英國(guó)總出口的47%，從歐盟其他國(guó)家的進(jìn)口大約占英國(guó)總進(jìn)口的52%。退出歐盟后，英國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易面臨新的壁壘風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)經(jīng)合組織（OECD） 4月份發(fā)布《英國(guó)脫歐的經(jīng)濟(jì)后果》報(bào)告的測(cè)算，退出歐盟之后，如果英國(guó)與歐盟之間重新確立世貿(mào)組織最惠國(guó)（MFN）規(guī)則，則英國(guó)對(duì)歐盟出口減少5.8%，從歐盟進(jìn)口減少9.4%；如果英國(guó)與歐盟之間確立的是自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）規(guī)則，對(duì)歐盟出口減少3.1%，從歐盟進(jìn)口減少6.3%。隨著時(shí)間的推移，退歐對(duì)英國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易帶來(lái)的負(fù)面影響會(huì)越來(lái)越大。

 

    第三，退出歐盟之后的英國(guó)投資吸引力不斷下降，因而英國(guó)的外國(guó)直接投資（FDI)也將不斷降低。根據(jù)經(jīng)合組織的統(tǒng)計(jì)，2014年進(jìn)入歐盟15國(guó)的外國(guó)直接投資中，英國(guó)占到34%多一點(diǎn)，高居各國(guó)的榜首，而且，2014年英國(guó)外國(guó)直接投資存量中大約48%來(lái)自歐盟國(guó)家；之所以英國(guó)具有這樣的投資吸引力，很大程度上是因?yàn)橛?guó)能夠進(jìn)入歐盟市場(chǎng)。英國(guó)退出歐盟之后，不再能夠進(jìn)入歐盟單一市場(chǎng)，外國(guó)直接投資的減少將是不可避免的；隨著時(shí)間的推移，勢(shì)必會(huì)帶來(lái)固定資產(chǎn)投資和進(jìn)出口貿(mào)易的走低，同時(shí)會(huì)打擊創(chuàng)新能力和技術(shù)進(jìn)步的提升。 

 

二，歐盟受到的影響

 

    英國(guó)退出歐盟，遭受損失最大的就是歐盟。歐盟曾被國(guó)際社會(huì)公認(rèn)為最成功的區(qū)域一體化組織，德法等國(guó)通過(guò)歐盟提高了出口，希臘等國(guó)則通過(guò)歐盟提高了信用資質(zhì)。但是歐盟面臨一系列難以解決的問(wèn)題，包括“統(tǒng)一的貨幣政策、分割的財(cái)政政策”、各國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重分化、利益訴求難以協(xié)調(diào)和銀行壞賬高企等等，在次貸危機(jī)、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、希臘債務(wù)違約、難民危機(jī)和恐怖主義威脅等挑戰(zhàn)面前，歐盟成員國(guó)無(wú)法協(xié)調(diào)立場(chǎng)和統(tǒng)一行動(dòng)。英國(guó)選擇脫離歐盟，意味著二戰(zhàn)后歐洲主要國(guó)家建立的政治經(jīng)濟(jì)合作機(jī)制正面臨前所未有的挑戰(zhàn)，歐洲一體化進(jìn)程有可能遭到逆轉(zhuǎn)。

 

    英國(guó)是全球第五大經(jīng)濟(jì)體，其GDP占整個(gè)歐盟GDP的17.56%，僅次于德國(guó)；從進(jìn)出口貿(mào)易來(lái)看，英國(guó)對(duì)歐盟對(duì)外進(jìn)口的貢獻(xiàn)為14.5%，對(duì)出口的貢獻(xiàn)11.6%，也僅次于德國(guó)。因此，英國(guó)的離去使歐盟經(jīng)濟(jì)總量的損失不少；由于互為貿(mào)易伙伴和緊密的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，德國(guó)及其他歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到英國(guó)脫歐的打擊。

 

    英國(guó)脫歐后歐盟出現(xiàn)的預(yù)算缺口可能引發(fā)一系列后果。首先，歐盟擴(kuò)張的速度將大大減緩，這是由于隨著英國(guó)的離去，歐盟給新的成員國(guó)經(jīng)濟(jì)“輸血”的能力受到了限制，短期內(nèi)已無(wú)力繼續(xù)擴(kuò)張；其次，英國(guó)脫歐將在一定程度上削弱歐盟對(duì)成員國(guó)再次提供大規(guī)模救助的能力，歐債危機(jī)可能重新發(fā)酵；另外，其他會(huì)費(fèi)凈繳納國(guó)將被迫分擔(dān)英國(guó)的出資額度，這有可能會(huì)進(jìn)一步激發(fā)其國(guó)內(nèi)的不滿和新的政治動(dòng)蕩。

 

    英國(guó)在歐盟內(nèi)部被視為“經(jīng)濟(jì)自由主義陣營(yíng)”的代表，在一定程度上平衡了德、法的高度集權(quán)、意識(shí)形態(tài)歧視及部分成員國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義。英國(guó)脫歐后，德國(guó)和法國(guó)在歐盟的主導(dǎo)性影響力將進(jìn)一步強(qiáng)化，歐盟的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易政策或由平衡趨向保守，特別是在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的背景下，歐盟很可能滑向貿(mào)易保護(hù)主義。

 

     歐盟擴(kuò)張很快，把競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)周期存在很大差異的國(guó)家強(qiáng)力整合，實(shí)施了統(tǒng)一的貨幣和貨幣政策，導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡，因此希望通過(guò)銀行業(yè)聯(lián)盟和財(cái)政統(tǒng)一進(jìn)行整合。但是隨著英國(guó)退出歐盟，歐盟調(diào)整經(jīng)濟(jì)失衡的進(jìn)程將會(huì)被大大延緩。

 

三，英國(guó)退出歐盟對(duì)美國(guó)和日本的影響

 

　　在英國(guó)脫歐公投的影響下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，世界主要貨幣均呈現(xiàn)大幅波動(dòng)。短期內(nèi)，英國(guó)脫歐將對(duì)主要國(guó)際貨幣繼續(xù)造成沖擊，英鎊和歐元出現(xiàn)階段性貶值是大概率事件，而美元、瑞士法郎、日元很可能將成為重要避險(xiǎn)貨幣，被迫快速升值；雖然人民幣并非傳統(tǒng)意義上的國(guó)際避險(xiǎn)貨幣，但美元升值將推動(dòng)人民幣相對(duì)貶值。 

 

 

    因此，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程和各國(guó)貨幣政策、匯率政策都受到一定沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫近期在出席參議院銀行委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)時(shí)指出，英國(guó)脫歐將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)、勞動(dòng)市場(chǎng)和通貨膨脹等造成沖擊和影響，美聯(lián)儲(chǔ)需確定英國(guó)公投結(jié)果不會(huì)帶來(lái)震蕩，才會(huì)考慮進(jìn)一步收緊貨幣政策。對(duì)于歐元區(qū)、中國(guó)、日本等全球主要經(jīng)濟(jì)體而言，其貨幣政策也都受到一定沖擊，被迫做出相應(yīng)調(diào)整。此外，由于英國(guó)脫歐還將導(dǎo)致各國(guó)匯率政策出現(xiàn)錯(cuò)位，預(yù)計(jì)今年9月在中國(guó)杭州舉行的二十國(guó)集團(tuán)（G20）峰會(huì)上，各國(guó)會(huì)將貨幣政策和匯率政策的協(xié)調(diào)作為重點(diǎn)內(nèi)容。

 

    英國(guó)退出歐盟會(huì)削弱歐盟和英國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)和政治格局中的博弈力量，將導(dǎo)致美國(guó)在全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)及政治方面的話語(yǔ)權(quán)將進(jìn)一步加大。伴隨著美國(guó)國(guó)際地位的加強(qiáng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)更顯得相對(duì)穩(wěn)定，美元的強(qiáng)勢(shì)短期難以改變，美元的持續(xù)走強(qiáng)將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。

  

    英國(guó)脫歐使日元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，這是由于日元是一種避險(xiǎn)貨幣。日元是低息貨幣，日本金融市場(chǎng)成熟穩(wěn)定，且日元并沒(méi)有直接卷入美國(guó)次貸危機(jī)和歐債危機(jī)，因而日元成為當(dāng)之無(wú)愧的一種避險(xiǎn)貨幣。由于日本是出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)前景不容樂(lè)觀。日本企業(yè)也一直將英國(guó)視為企業(yè)聯(lián)系歐洲市場(chǎng)的“橋梁”，進(jìn)入英國(guó)的日本企業(yè)數(shù)量已超1300家，幾乎包括所有日本國(guó)內(nèi)重量級(jí)大型企業(yè)在內(nèi)，因此，英國(guó)脫歐公投之后，日本經(jīng)濟(jì)的未來(lái)也蒙上一層陰影。

 

四，英國(guó)退出歐盟對(duì)中國(guó)的影響

 

    考慮到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量和國(guó)際地位，無(wú)論英國(guó)是否退出歐盟，這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體未來(lái)與中國(guó)的貿(mào)易和投資往來(lái)只能進(jìn)一步深化，并不會(huì)出現(xiàn)明顯下降，因而，英國(guó)退出歐盟對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的直接影響不會(huì)很大。

 

    英國(guó)退出歐盟對(duì)中國(guó)的不利影響主要有以下兩方面：

 

    首先，中國(guó)希望通過(guò)英國(guó)進(jìn)入歐洲市場(chǎng)的戰(zhàn)略意圖需要轉(zhuǎn)變。去年以來(lái)，中英之間逐步強(qiáng)化貿(mào)易往來(lái)，英國(guó)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹袊?guó)的重要支持者和伙伴；然而，隨著英國(guó)公投脫歐成功，中國(guó)通過(guò)英國(guó)加強(qiáng)與歐盟合作的戰(zhàn)略意圖失去了根基，打入歐盟市場(chǎng)的重要貿(mào)易、投資和金融服務(wù)通道將受到一定阻礙。

 

    其次，人民幣的國(guó)際化步伐有可能會(huì)被拖累。倫敦作為全球金融中心，為中國(guó)在歐洲推動(dòng)人民幣國(guó)際化、熟悉國(guó)際金融市場(chǎng)規(guī)則提供了重要場(chǎng)所，成為僅次于中國(guó)香港的第二大人民幣離岸結(jié)算中心。英國(guó)脫歐后，人民幣通過(guò)英國(guó)在歐洲推廣的戰(zhàn)略成本大大增加，英國(guó)不再是推進(jìn)人民幣國(guó)際化的最佳戰(zhàn)略伙伴。

 

    另一方面，英國(guó)脫歐也可能給中國(guó)帶來(lái)很多新的戰(zhàn)略機(jī)遇：首先，英國(guó)脫歐會(huì)加強(qiáng)英國(guó)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的依賴性，英國(guó)更加迫切地需要與中國(guó)開(kāi)展全方面的合作，促進(jìn)中英合作將會(huì)進(jìn)一步深化，中國(guó)的國(guó)際金融地位也將得到提升；其次，英國(guó)脫歐導(dǎo)致歐元的國(guó)際地位下降已是必然，從而人民幣相對(duì)價(jià)值上升，為人民幣國(guó)際化提供了良好機(jī)會(huì)；第三，英國(guó)脫歐之后，英國(guó)及歐盟的不確定性風(fēng)險(xiǎn)上升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)如果能夠穩(wěn)定，中國(guó)資產(chǎn)或許成為全球投資者青睞的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　

 

作者:王敏潔，許林海  遼寧社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所